El bloc d’economia

LA RENDIBILITAT

 

 

L’anàlisi econòmica de l’empresa té com a finalitat l’estudi del rendiment dels recursos utilitzats, la seua evolució i les seves perspectives de futur.

És un estudi en termes relatius dels resultats de l’empresa que relaciona els beneficis amb les inversions o els recursos propis. D’aquesta manera s’intueix si l’activitat de l’empresa és eficient.

La rendibilitat de l’empresa es pot analitzar des de  perspectives diferents:

–         Rendibilitat econòmica.

–         Rendibilitat Financera.

–         Rendibilitat de les vendes.

 

 

LA RENDIBILITAT ECONÒMICA

 

Expressa la capacitat de produir beneficis que té l’estructura econòmica o l’actiu de l’empresa.

 

Rendibilitat econòmica= Benefici abans d’interessos i impostos/ Total Actiu

 

Com podem incrementar la rendibilitat econòmica?

 

Per tal d’analitzar els factors que poden ajudar a incrementar la rendibilitat econòmica de l’empresa  podem modificar el quocient multiplicant i dividint per la xifra de vendes:

 

Re = =

–         la primera de les ràtios rep el nom de marge de beneficis brut, ja que no considera les despeses financeres. Ens informa del benefici obtingut per cada unitat monetària venuda. Es a dir la rendibilitat de les vendes.

–         La segona és una ràtio de rotació de les vendes calculada prenent com a referent l’actiu total. Ens informa del numero de vegades que es recupera l’actiu via vendes, es dir, el numero d’unitats monetàries venudes per cada unitat monetària invertida.

 

A partir de l’expressió observem que podem incrementar la rendibilitat econòmica de l’empresa de la manera següent:

– Augmentant el marge de benefici Brut. Reduint costos o augmentant el preu de venda

– Augmentant la rotació de vendes. Augmentant les vendes o reduint l’Actiu.

 

 

RENDIBILITAT FINANCERA

 

Mesura el rendiment que els propietaris treuen de la seva inversió. Podem calcular-la a partir de la següent expressió:

 

Rf= Benefici Net/Patrimoni Net

 

 

 

Com podem incrementar la rendibilitat financera?

 

Descomponem la rendibilitat financera per tal d’analitzar quins factors poden ajudar a incrementar-la.

 

 

Rf =

 

 

Tenim tres ràtios:

–         el primer el marge de benefici net sobre Vendes

–         El segon la rotació de les vendes

–         El tercer ràtio de palanquejament  indicador que recull els efectes dels costos financers derivats de l’endeutament de l’empresa.

 

Per tal d’augmentar la rendibilitat financera de l’empresa podem fer el següent:

–         Augmentar el marge de Benefici net. Reduint costos o incrementant el preu de venda. També reduint la càrrega d’interessos per deutes.

–         Augmentar la rotació de les vendes. Igual que en el cas de la rendibilitat econòmica.

–         Augmentar el palanquejament. Disminuir els recursos propis i per tant augmentar els deutes.

 

 

L’efecte palanquejament financer (EPF) depèn de dos elements: l’endeutament de l’empresa i el cost dels interessos. Perquè es doni un efecte palanquejament que augmenti la rendibilitat financera, la rendibilitat econòmica ha de ser superior al tipus d’interès mitja que es paga pels deutes.

D’aquesta manera el deute actua com una “palanca” que augmenta la rendibilitat per als propietaris. Això passa quan l’empresa, per exemple, s’endeuta per comprar una màquina a un tipus d’interès del 6% i la rendibilitat que obté a partir de la venda de la producció de la màquina és del 9% per tant,

–         Si EPF > 1, el seu efecte actua augmentant la rendibilitat financera.

–         Si EPF = 1, la rendibilitat econòmica de l’empresa és igual a la rendibilitat financera.

–         Si EPF < 1, el seu efecte actua disminuint la rendibilitat financera.

 Perquè es doni el efecte palanquejament l’empresa ha d’utilitzar  deute en la seua estructura financera,ja que si no és així, no existeix efecte palanca i la rendibilitat econòmica coincideix amb la financera.

 

 

RENDIBILITAT DE LES VENDES

 

Rv = BAII/ Import Net de la Xifra de negocis

 

 

 

 

EL LLINDAR DE RENDIBILITAT

 

 

A partir de la informació que ens proporciona el Compte de Perdues i guanys és possible de calcular el llindar de rendibilitat de l’empresa.

 

El llindar de rendibilitat de l’empresa es el nivell de vendes en què l’empresa no presenta beneficis ni pèrdues i a partir del qual pot començar a registrar beneficis.