Més enllà de l’influència dels especuladors en la determinació del valor de les accions a curt termini, en moments en què es reben senyals contradictòries sobre el rumb futur que seguirà l’economia (dades bones, dades regulars i dades dolentes), és normal que la borsa tendeixi a baixar enmig d’una elevada volatilitat; la incertesa limitarà un preu màxim de les accions (la seva PER no podrà adoptar nivells molt elevats fins que la incertesa es redueixi) i, dins d’aquesta tendència a la baixa, el PER i per tant les cotitzacions fluctuen violentment d’acord amb les variacions en la qualitat estimada dels seus beneficis futurs pel que fa als presents.

*El PER (Price to Earnings Ràtio), és el múltiple dels beneficis presents i futurs d’una acció. Per entendres millor, podem dir que si una empresa té un benefici de 1€ per acció i cotitza a 2€ per acció el seu PER és de 2€.